Le obbligazioni convertibili, una specificità di Edmond de Rothschild Asset Management, sono gestite da un team di gestori azionari secondo un approccio bottom-up caratteristico della filosofia di investimento della casa. I gestori si concentrano sui fattori specifici di valutazione della società sottostante piuttosto che su analisi di duration e spread di volatilità, più rappresentative di un approccio obbligazionario.

Nel selezionare le obbligazioni convertibili, essi godono della perizia e dell’input dell’intero team azionario europeo e quindi sono in grado di prendere in considerazione una varietà di large e small caps, e di società specifiche del settore sulle quali sono state condotte esaurienti analisi dei portafogli azionari. In realtà, il fondo obbligazionario convertibile tende a riflettere la strategia dei fondi azionari europei: quando il team ha una forte convinzione riguardo ad una società specifica che ha emesso delle obbligazioni convertibili, questa stessa società sarà introdotta nel fondo convertibile.

Le obbligazioni convertibili vengono selezionate secondo il premio da ottenere, la valutazione dell’obbligazione al momento dell’emissione, il delta ed il rendimento a scadenza, e fattore importante, i fondamentali della società sottostante. I gestori ricercano una buona crescita dell’utile, il ROE, un debito basso, elevati cash flow e valutazioni interessanti. Per quanto riguarda l’aspetto qualitativo, le visite alle società e le analisi dei broker consentono loro di selezionare società con management di esperienza e affidabile e con un forte posizionamento nei propri settori.