En Edmond de Rothschild Asset Management específicamente, la gestión de los bonos convertibles corre a cargo de un equipo de renta variable que sigue un enfoque bottom-up, stock picking característico de la filosofía de inversión de nuestra entidad. Los gestores se centran en determinados factores de los títulos relativos a las empresas incluidas en la cartera en lugar de hacerlo en las medidas de duración y márgenes de volatilidad, puntos más representativos de un enfoque de bonos.

A la hora de seleccionar los bonos convertibles, se benefician de la experiencia y los resultados de todo el equipo de renta variable europea y por ello se encuentran en una situación inmejorable para considerar una amplia gama de empresas de gran capitalización, entidades específicas de cada sector que se han investigado íntegramente para las carteras de renta variable. En realidad, el fondo de bonos convertibles tiende a imitar la estrategia de los fondos de renta variable europea: cuando el equipo está firmemente convencido de la idoneidad de una determinada entidad que ha emitido convertibles, esa misma empresa se introduce en el fondo de bonos convertibles.

Los convertibles se seleccionan para formar parte de la cartera conforme a su prima, a la valoración del titulo en el momento de la emisión, al delta y la rentabilidad a vencimiento y, lo que es muy importante, a los fundamentales de la empresa emisora. Los gestores buscan un buen crecimiento de los beneficios, rentabilidad de los recursos propios, un bajo endeudamiento, un elevado flujo de caja libre y atractivas valoraciones. Desde el punto de vista cualitativo, las visitas a la empresa y los análisis de los brokers les permiten seleccionar entidades con una gestión experimentada y fiable y una sólida posición en sus sectores.